Página inicialFrente a reglamentaciones cada vez más estrictas (Decreto Terciario francés, Acuerdo de París, Ley de Transición Energética, etc.) y con la creciente sensibilidad de las partes interesadas del mercado, los actores inmobiliarios ya no pueden centrarse únicamente en la valoración financiera. Ahora más que nunca, estos actores deben integrar los criterios ESG en su estrategia corporativa global. Esta semana, el blog de Deepki presenta una visión general del Reglamento sobre Divulgación de Información sobre Finanzas Sostenibles (SFDR). ¿De qué se trata, a quién afecta y cómo cumplirla? Veamos…
¿Qué es el reglamento SFDR?
La UE promulgó el SFDR para subsanar las deficiencias de los informes de sostenibilidad y promover los criterios medioambientales y sociales en las decisiones de inversión. El SFDR está destinado a proporcionar transparencia a los inversores y está en consonancia con el Plan de Acción Global, una red mundial de organizaciones que tiene como objetivo promover estilos de vida verdaderamente sostenibles.
A partir del 10 de marzo de 2021, el Reglamento Europeo (UE) 2019/2088 sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros (o reglamento SFDR) impone normas de transparencia a los participantes y asesores del mercado financiero (incluidas las soluciones de ahorro e inversión basadas en bienes inmuebles) en relación con:
– La incorporación de los riesgos de la sostenibilidad para evitar el «greenwashing»
– La responsabilidad ambiental y social en los mercados financieros
Leer el artículo: 4 buenas razones para integrar los criterios ESG en su estrategia global
Como parte del Plan de Acción de Finanzas Sostenibles de la Comisión Europea —junto con la Taxonomía de la UE—, el SFDR tiene como objetivo mejorar la trazabilidad de los activos en materia de ESG para los participantes en los mercados financieros y los asesores financieros de la UE.
¿Ya lo sabía?
La estrategia de “Finanzas Sostenibles” de la Comisión Europea presenta tres vertientes:
- Reorientar los flujos de capital hacia una economía más sostenible
- Integrar la sostenibilidad en la gestión de riesgos
- Promover la transparencia y los compromisos a largo plazo
El SFDR permite a los inversores evaluar mejor el componente ASG, a partir del principio de la doble materialidad: la financiera y la de sostenibilidad.
¿A quién afecta el SFDR?
El SFDR se aplica a los participantes y asesores del mercado financiero, incluidos los gestores de activos, los OICVM y los asesores financieros independientes. Las entidades afectadas deben cumplir las medidas de nivel 1 a partir del 10 de marzo de 2021.
Las medidas del nivel 1 del SFDR requieren que las entidades informantes:
– Describan su estrategia de inversión sostenible a nivel de producto y de empresa de gestión
– Expliquen su plan para integrar la gestión del riesgo de sostenibilidad en sus decisiones de inversión
Las categorías de productos financieros afectados por el SFDR se clasifican así:
– Artículo 6: aplicable a los productos con objetivos sostenibles
– Artículo 8: aplicable a los productos que valoran los criterios medioambientales y sociales en su estrategia global de inversión
– Artículo 9: aplicable a los productos cuyo proceso de inversión tiene en cuenta los riesgos ASG
Nota: la AMF francesa (Autorité des Marchés Financiers) especifica que la clasificación de los productos sujetos a los artículos 6, 8 y 9 del SFDR queda a la entera discreción de las entidades declarantes.
Fijación de un enfoque pragmático para el cumplimiento del SFDR
El cumplimiento de la SFDR requiere establecer un punto de referencia ASG desde el que medir la exposición al riesgo de los activos y su impacto en el medioambiente.
Leer el artículo: Una comparación de certificaciones, etiquetas y normativa ESG en Europa.
Este proceso implica la recopilación y publicación de diversos datos:
1. Datos de las empresas de gestión: información sobre los resultados extrafinancieros, el riesgo de sostenibilidad y la remuneración, que se publicará en la web de la empresa
2. Datos de productos financieros:
– Una descripción clara del riesgo, el impacto y el cumplimiento de la sostenibilidad, que debe figurar en el folleto de la empresa
– Informes periódicos sobre el cumplimiento de los criterios medioambientales y sociales, que se publicarán en la web de la empresa
Es importante que toda la información publicada en la web y en cualquier folleto se confirme y corrobore en un informe anual. La fiabilidad y la trazabilidad de los datos son componentes fundamentales del SFDR.
Los agentes financieros que deseen cumplir con el SFDR también deben publicar una declaración en su web con los siguientes elementos:
- Información sobre su política de identificación y clasificación de los principales impactos adversos
- Descripción detallada de los principales impactos adversos implicados
- Resumen de los compromisos asumidos
- Cumplimiento de los códigos de comportamiento corporativo responsable y alineación con los objetivos del Acuerdo de París
Leer el artículo: ¿Cómo alinearse con la taxonomía?
Los siguientes pasos son clave para un enfoque pragmático a la divulgación bajo el SFDR:
1. Construcción de un repositorio de activos unificado con el que disponer de una visión global
2. Centralización del acceso a la información para todas las partes interesadas
3. Medición de la integridad y la fiabilidad de la información recopilada
4. Definición de los KPI (indicadores clave de rendimiento) que supervisar
5. Seguimiento de la correspondencia entre las trayectorias de carbono y la exposición al riesgo
Leer el artículo:
También debe señalarse que los actores pueden optar por no tener en cuenta los impactos negativos de sostenibilidad en sus decisiones de inversión, en cuyo caso deben explicar en su web los motivos de tal decisión.
Cumplimiento del SFDR: calendario y próximos pasos
Las disposiciones iniciales del SFDR entrarán en vigor el 10 de marzo de 2021, con ciertas áreas grises que aclarará posteriormente la Comisión Europea. Dado que estas áreas no impiden la aplicación de las disposiciones existentes del SFDR, los actores sujetos al reglamento deben cumplirlo desde ya.
El rigor del reglamento SFDR supone una serie de retos:
- Descifrar estos reglamentos y comprender las cuestiones en juego
- Recopilar y verificar los datos necesarios para el cumplimiento
- Identificar y clasificar adecuadamente los productos sujetos a los artículos 6, 8 y 9
- Respetar cada elemento del tríptico ESG al definir la estrategia
El cumplimiento del SFDR comienza con la medición de la exposición al riesgo climático y el impacto del carbono de sus activos, a partir de los datos de que dispone. El último paso: trazar un camino hacia el rendimiento de los activos que respalde sus objetivos y que a la vez satisfaga los del SFDR.
